摘要

上海作为中国第二大汽车生产基地，在汽车行业占据举足轻重的地位。年上海汽车产量占全国汽车总产量的10.7%，仅次于广东的12%。

上海本轮疫情的反复，影响着整个汽车行业上中下游产业链的各个环节。在上海设有工厂的整车厂因停产而产能受损，零部件企业因物流阻塞同时影响着其他地区的整车出货，导致各地新车延迟交付，年3月全国汽车销量同比下降11.5%。

随着支持汽车行业复工复产政策的落地，汽车行业基本面将迎来重要的边际改善预期。保运转家重点企业“白名单”中汽车产业链相关企业超过家。

风险提示：本报告相关测算结果均基于合理假设前提下的客观研究，模型数据均为公开信息，未来市场环境发生变化，亦会存在结论失效可能。

一.前言

-年注定会载入我国乃至全球汽车产业发展史册。

年汽车芯片短缺一度成为整车厂商们最为棘手的问题。如今缺芯尚未有效解决，俄乌冲突与意外爆发的国内疫情无疑又使汽车行业承受重压。国内企业产业链核心区域广东、吉林、上海纷纷受到疫情波及。目前吉林、广东疫情已相对受控，并在积极复工复产中，而上海作为中国第二大汽车生产基地，疫情态势仍不明晰。上海疫情自3月初出现零星苗头，至3月底全面爆发，近期每日新增确诊数量及无症状感染者人数仍处于高位，尚未实现社会面清零，上海社会经济活动被迫按下暂停键，目前还未有明确的解封时间点。

图1.1：上海每日新增本土确诊病例数（单位：人）

数据来源：上海市卫健委、聚源数据

图1.2：上海每日新增无症状感染者数（单位：人，社会面日增量：右轴）

数据来源：上海市卫健委、聚源数据

二.疫情影响下的汽车行业

得益于经济高速增长和人口红利，汽车行业经过近20年高速发展已为我国支柱产业，占全部工业增加值的2%，占限额以上批发和零售总额比重为28%。近期国内疫情反复，叠加俄乌冲突，造成原材料价格上涨、供应链承压、企业减产减销，市场信心受到冲击。年3月，汽车制造业工业增加值同比下降1.0%。从中汽协的全国汽车销量数据来看，往年3月是上半年汽车产销的高峰期，但今年受疫情和零部件短缺影响，3月当月的销量为.4万辆，去年3月销量为.6万辆，同比下降11.5%。

图2.1：汽车制造业规模以上工业企业增加值同比增长率（%）

数据来源：聚源数据

图2.2：全国汽车销售量（单位：万辆）

数据来源：国家统计局、中国汽车工业协会、聚源数据

往年全国乘用车终端销量在每个月的末尾一周会达到销售峰值，但今年3月零售数量同比下滑5%，3月底各企业陆续停产后，4月第一周的销量急剧下滑，零售数量和批发数量较年分别下滑32%和39%。

图2.3：全国乘用车市场零售台数（单位：辆）

数据来源：国家统计局、中国汽车工业协会、聚源数据

图2.4：全国乘用车市场批发台数（单位：辆）

数据来源：乘联会、聚源数据

三.产业链视角观察上海疫情影响

上海在全国汽车行业具有举足轻重的地位，年上海汽车产量为.3万辆，占全国汽车总产量.8万辆的10.7%，仅次于广东的12%。年上海汽车行业营业收入亿，利润总额.73亿元，产值亿元，占上海市规模以上企业总产值的19.2%。

图3.1：上海汽车产量及全国占比（单位：万辆）

数据来源：乘联会、聚源数据

图3.2：年汽车产量（单位：万辆）

数据来源：国家统计局、聚源数据

汽车产业链产可分为上中下游三个环节，上游为汽车发动机、汽车底盘系统、车身系统、电子电气系统、汽车生产设备等零部件环节，中游即汽车整车厂，整车厂包括各种车型的研发、生产，下游为汽车销售与售后等环节。上海汽车产业广泛覆盖产业链各个环节，尤其是上游零部件生产与中游整车制造。

图3.3：汽车行业产业链

数据来源：聚源数据

3.1上游零部件生产

得益于上汽、特斯拉产业链虹吸效应，上海及周边江浙区域，聚集着规模较大的零部件企业上千家，小微企业多达2万多家，合计占全国零部件企业总量44.6%，广泛覆盖涵盖发动机、动力电池、芯片、车身内外饰等领域。其中上市公司家，在全国汽车零部件上市企业占比54.7%。全球前十大零部件集团的中国总部有九家均位于上海，分别是博世、采埃孚、麦格纳、现代摩比斯、爱信、大陆集团、法雷奥、李尔、弗吉亚。上海地区规模以上汽车零部件企业也共计已经超过了家。以上公司的产品覆盖了汽车内外饰、车载摄像头、激光雷达、保险杠等核心零部件，几乎覆盖汽车的全产业链。而这些零部件企业的客户主要有大众、通用、上期、丰田、宝马等。

图3.4：全国汽车零部件企业分布情况

数据来源：盖世汽车、聚源数据

表3.1：上海市汽车零部件上市公司情况

数据来源：聚源数据

表3.2：上海市汽车零部件外资企业情况

数据来源：聚源数据

上海3月28日起采取全域静态管理措施，该措施给工厂位于上海的汽车行业造成了生产、物流供应等直接影响。较多企业已进入停产停工状态。从上海家申请复工复产名单来看，包含零部件生产商在内的约有家（87%）的厂商为停产状态，剩余有29家（13%）的厂商还在生产，均为产业链上游配套零部件的厂商。

一辆汽车拥有大约2万多的零部件，任何一个零部件出现供应问题都会影响传导到下游整车车企导致无法生产出货。以蔚来汽车为例，其生产基地虽在安徽合肥，但因上海疫情导致的零部件短缺，宣布停产。小鹏汽车的董事长兼CEO何小鹏表示“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，5月份可能中国所有的整车厂都要停工停产”。

另外一个典型案例即年舍弗勒投资（中国）有限公司发出的紧急求助函。

年9月10日，上海界龙金属拉丝有限公司因收到上海普通新区川沙新镇政府出于环保原因下达的“断电停产、拆除相关生产设备”的通知，使得将其作为唯一滚针原材料供应商的舍弗勒投资（中国）有限公司无法生产滚针。迫于无奈舍弗勒公开发布紧急求助函，滚针作为轴承的核心零部件之一，其断货将导致49价整车厂多个车型的停产。而短时间内无法切换新的供应商，供货缺口高达吨。舍弗勒作为全球知名的汽车行业一级供应商，在中国发展20多年，为多家车厂提供零部件，此次求助函中粗略计算中国汽车产量理论上损失将达到多万辆，折算人民币0亿的产值损失。

由此可见，无论是最上游的原材料，亦或是中端的零部件，一个微小的变动即可能引起蝴蝶效应，动荡整个汽车行业或是带来停产危机，舍弗勒的事件也同样给行业敲响了风险警钟。

本轮上海疫情中，特斯拉和通用汽车上海合资企业的关键供货商Aptiv在4月初关闭了其中一条生产线，而博世的ESP就是长城汽车的独家供应商，此前长城汽车有因ESP供货紧张而减产。因此零部件企业一旦出现停产停工，将直接冲击国内各地汽车供应链。

图3.5：小鹏汽车供应链

数据来源：聚源数据

图3.6：蔚来汽车供应链

数据来源：聚源数据

3.2中游整车制造

从整车角度，上海整车企业受影响的几个主要工厂分别为上汽大众、上汽通用、上汽乘用车和特斯拉，因在上海设有工厂，导致部分停产而影响产能。其中特斯拉在国内的上海超级工厂位于浦东临港，当前处于停产状态，自3月28日停工以来目前已超过半个月的时间，此前特斯拉在3月16日和3月17日连续停产两天，本轮28日的停产最初计划为4天，但随后复产计划被取消，有消息称特斯拉可能要到5月15日才能复工，但该消息暂未得到特斯拉的官方回复。按照特斯拉的年产能计算，特斯拉周产约1.3万辆电动车，目前已损失近3万辆的产量。以此计算，上汽大众损失7.1万辆，上汽通用损失2.7万辆。面对当前阶段的困境，部分生产基地采取闭环生产，3月24日起，位于安亭镇的上汽集团设计中心开始封闭管理生产，62名员工坚守一线，但前期零部件库存有限，上汽在3月份的产量依旧同比下降16%。

表3.3：受疫情影响的上海整车制造企业

数据来源：聚源数据

3.3交通管控导致的供应链阻塞

整车厂与零部件厂之间供应链的问题，除了工厂停工导致的产量断崖式下跌，还来自于交通管控导致的运输链条中间环节出现断裂或是效率下降。

根据上海、江苏、浙江三地的整车货运流量指数显示，上海的货运流量指数已远低于其他两省，甚至已经回落到春节假期期间的低位水平。截止4月17日，上海、江苏、浙江整车货运流量指数分别同比下降85%、42%和22%。

具体来看分为两方面。一是上海市周边的江浙地区零部件企业，虽受疫情影响相对不大，但由于在运送零部件至上海整车企业时，所途径的高速公路涉及多个行政归属，而不同省市的交通防控政策多有不同。如周边城市因疫情防控关闭部分高速路段，导致高速路段拥挤，影响行车速度，零部件运至到达地时，异地对物流运输人员的隔离管控政策、24小时的核酸报告要求等都加重了进入物流的难度。

另一方面，上海零部件企业供应其他省市整车企业也会有物流的阻塞问题。首先我们需要知道的是，上海于上世纪80年代引入大众、通用等欧美系车企加速了周边配套零部件体系的建立，10大知名零部件供应商如博世、采埃孚、麦格纳等都在上海地区，而这些零部件企业所供应的产品大多为核心零部件，是需要运至全国其他汽车生产基地，如特别紧俏的博世芯片类产品供应问题，就因物流问题，下游客户发动机需要的ECU因为缺芯无法组装。包括上海作为重要的港口，进口零部件仓库建在上海周边，也因物流不畅影响对全国零部件供应。

同理，整车与下游销售环节的供应问题也是类似，上海作为全国第二大生产基地，前期部分整车企业采取闭环生产所完工的整车，同样物流问题无法运输到下游经销商手中，一定程度造成了新车延期交付。

图3.7：整车货运流量指数

数据来源：G7大数据、聚源数据

四.汽车行业后市展望：静候疫情改善

为保障汽车产业链供应链畅通，工信部于4月11日已经上线了“汽车产业链供应链畅通协调平台”。平台将建立汽车产业链供应链企业问题诉求与反馈机制，帮助汽车产业链供应链企业及时反馈问题和解决实际困难。

4月15日工信部派出上海前方工作组，多措并举支持在沪重点企业稳定生产，包括研究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业家重点企业复工复产，其中汽车产业链相关企业超过家，超过1/3。

图4.1：第一批白名单企业行业分布

数据来源：聚源数据

图4.2：第一批白名单企业区域分布

数据来源：聚源数据

启动“白名单”同时，作为上海地区最大的汽车集团-上汽集团也于近日发布复工复产疫情防控工作指南，确认4月18日开始启动复工复产的压力测试。压力测试的运行需要解决生产和物流两方面问题：生产方面，由于前期上汽实施闭环生产，现需完成员工换防；物流方面，根据上文公路货运流量指数可知，目前上海对外物流不畅通，上汽已计划设立中转站，并在近日与昆山方面物料的交接中得到方案验证。

虽然复工复产压力测试并不是真正意义上的恢复常态，并且在疫情防控底线下仍面临诸多挑战，但整个行业从将近停滞状态到逐步启动运转已是好的迹象，并且根据上汽预期的节奏，如果顺利最快3-4天恢复单班生产，一周后启动双班生产，在强生产能力的保证下，产能恢复有巨大的空间。

随着上述支持汽车行业复工复产政策的落地，汽车行业基本面将迎来重要的边际改善预期。截至4月22日，上海举行了第场疫情防控工作新闻发布会，复工企业已连续一周持续增加，70%实现了复工复产，特斯拉和上汽企业于4月19日分别实现整车下线多辆和多辆，产量爬坡进展顺利，目前特斯拉已有名员工在厂。虽然短期内，受疫情影响下的汽车行业产销波动难以预测。但从长期看，除去疫情短期扰动因素，新能源车渗透率持续超预期攀升、自主品牌份额逐步增长的行业趋势并未改变，待疫情缓解后，汽车行业有望迎来新一轮发展。不过此次疫情过后，关于核心零部件是否会继续集群式分布有待进一步跟踪观察。

聚源研究

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