过去10年间全球碳纤维需求量稳步提升，年需求量10.7万吨，预计年将达20万吨，5年CAGR达13.3%。我国碳纤维行业目前已步入快速发展期，年需求量4.9万吨，预计到年可达15万吨，全球需求占比有望从46%进一步提升至75%。未来随着我国碳纤维产品国产化率以及产业链供应能力的进一步提升，相关产业领域蕴含转型发展机遇。

碳纤维被誉为“新材料之王”，是由有机纤维（主要是聚丙烯腈纤维）经碳化及石墨化处理而得到的微晶石墨材料纤维。碳纤维的含碳量在90%以上，具有强度高、质量轻、比模量高、耐腐蚀、耐疲劳、热膨胀系数小、耐高低温等优越性能。

碳纤维凭借优异性能在诞生之初便作为战略性物资应用于国防军工行业，之后随着商业化推进及成本的不断降低，碳纤维应用范围持续拓宽并逐步在民用领域大放光彩。

军用方面，碳纤维的需求驱动主要来自军机更新换代需求以及单机上的应用比例提升。民用方面，碳纤维在风电、航空、汽车和体育应用领域渗透率快速提升，预计年全球需求将分别达到10.6、2.6、1.8和2.0万吨。

PAN基碳纤维为当前主要碳纤维种类，其全流程生产工艺难度大且设备壁垒较高，以其为增强体制成的复合材料性能更优。

受益于下游风电领域需求拉动，风电叶片已超过体育休闲位列我国第一大碳纤维消费市场，年需求占比41%。相较于全球碳纤维需求分布领域的多点开花，我国碳纤维需求分布集中于中低端领域，风电叶片与体育休闲合计占比达71%，当前民用需求领域具备更强的成长性，而航空航天、汽车、电子电气等高端领域需求合计占比不足10%，结构性差异明显。

未来伴随我国碳纤维产品国产化率以及产业链供应能力的进一步提升，碳纤维需求结构将逐步向全球范围更成熟且附加值更高的消费结构靠拢，相关高端产业领域蕴含转型发展机遇，未来航空航天、风电叶片、汽车等领域有望成为国内最大的需求增长点。

碳纤维行业重点企业：

（一）光威复材

光威复材是国产碳纤维行业龙头，公司是国内最早实施碳纤维国产替代的民营企业，也是目前国内碳纤维生产品种最齐全、生产技术最先进、产业链最完备的龙头企业。通过构建“”发展战略，公司建立了从碳纤维到复合材料制品的完整产业链，产品覆盖原丝、织物、预浸料、碳纤维复材及制品等全产业链内各个阶段产物，成本优势日趋明显，并进一步向复合材料业务的系统解决方案供应商进发。

（二）中复神鹰

中复神鹰是碳纤维民品龙头，产品升级扩产前景可期产品系列全覆盖，产能规模位居全国之首。公司作为我国碳纤维民品龙头，产品体系完备，性能指标与日本东丽对标，系统掌握了T级、T级碳纤维千吨规模生产技术以及T级的中试技术。公司率先突破干喷湿纺技术，建成国内首条千吨级干喷湿纺生产线，实现了高强、高强中模、高强高模型等各种性能级别产品的全覆盖，能够满足下游不同应用领域的需求。今年4月6日上市。

（三）中简科技

中简科技专注军工领域的国产碳纤维核心供应商中高端定位延续，综合毛利高位爬升。公司生产的ZT7系列产品通过年12月至年3月的多次验证评审，已全面应用于航空航天领域。现已成为我国航空航天领域碳纤维主要供应商，行业内竞争相对和缓。产能扩张在即，中高端市场份额再上台阶。

（四）吉林碳谷

吉林碳谷在原奇峰化纤20年腈纶制备经验基础上，创造性发明DMAC为溶剂的湿法两步法原丝生产技术，打破国际碳纤维巨头在原丝生产技术上的垄断，具备了碳纤维原丝大丝束自主生产能力。公司背靠吉林市国资委，地处国内碳纤维产业聚集区吉林，在吉林系、精功系基础上持续开拓下游客户，覆盖江苏恒神、宏发纵横，打开下游广阔空间。近三年公司营收CAGR达74%，业绩自年以来扭亏为盈，年归母净利润增速达%。得益于大丝束碳纤维原丝产能有序释放，毛利率提至40.70%。

（五）精功科技

精功科技是碳化线整线设备核心供应商，碳纤维设备国内龙头。氧化炉和碳化炉是碳纤维生产线的核心设备，目前设备提供商仍以国外厂商为主。公司涉足氧化炉、碳化炉及石墨化炉等设备，主要产品为碳纤维成套生产线和碳纤维微波石墨化生产线，其中碳纤维成套生产线技术已趋于国际先进水平。当前碳纤维行业高景气，国内碳纤维企业加速扩产预计将带来旺盛的国产设备需求，公司作为国内领先的碳纤维整线设备提供商有望充分受益。

（六）吉林化纤

吉林化纤是全球最大的粘胶长丝厂商，年产能8万吨相当于全球产能的1/3，得益于粘胶长丝纤维行业的技术沉淀与稳定营收，公司积极转型碳纤维新材料。产品未来主要用于风电叶片生产，在后续风电装机量高增叠加降本拉动下，公司未来成长可期。作为吉林市唯一控股上市公司，公司在政策倾斜及资源获取方面优势明显，与国兴材料达成的部分企业股份转让将助力公司进一步构建碳纤维一体化产业链，提高资源配置和利用效率，公司核心竞争力有望持续提升。